来源：中国证券报·中证网综合  作者：申玉彬 

　　编者按：世界黄金协会中国区董事总经理王立新在接受中国证券报记者采访时表示，中国市场需求同比下降产生的主要原因是2017年第一季度，投资者因担心人民币走势而大量投资黄金以求保值、避险，而今年第一季度，投资者对于人民币贬值担忧放缓。相对平稳的价格波动进一步抑制了金条与金币的投资需求。

　　此外，从全球数据来看，世界黄金协会市场信息部负责人Alistair Hewitt表示：“尽管本季度黄金需求量同比下滑，但中国、美国和欧洲金饰需求量喜人，同时科技领域用金量、黄金ETF增持量依然在稳健增长，只不过增速与2017年相比略有放缓。此外，各大中央银行储备增量稳定，凸显了黄金作为机构投资者战略资产的持续性。”　

　　一季度全球黄金需求创10年新低

　　中国证券报记者 孙翔峰

　　世界黄金协会5月3日公布的《黄金需求趋势报告》显示，2018年第一季度全球黄金市场需求量共计973吨，创2008年以来新低。分析认为，金价整体环境疲软所导致的金条和黄金ETF投资增量减少是本季度表现不振的主要原因。

　　作为世界上最大的金条与金币市场，中国的市场变化导致一季度全球金币与金条投资需求下降。数据显示，一季度全球金币金条需求为254.9吨，同比下滑15％；中国金条与金币需求同比下降26%至78吨。

　　世界黄金协会中国区董事总经理王立新在接受中国证券报记者采访时表示，中国市场需求同比下降产生的主要原因是2017年第一季度，投资者因担心人民币走势而大量投资黄金以求保值、避险，而今年第一季度，投资者对于人民币贬值担忧放缓。相对平稳的价格波动进一步抑制了金条与金币的投资需求。

　　此外，从全球数据来看，世界黄金协会市场信息部负责人Alistair Hewitt表示：“尽管本季度黄金需求量同比下滑，但中国、美国和欧洲金饰需求量喜人，同时科技领域用金量、黄金ETF增持量依然在稳健增长，只不过增速与2017年相比略有放缓。此外，各大中央银行储备增量稳定，凸显了黄金作为机构投资者战略资产的持续性。”

　　多国撤回海外储备 黄金成资产避险“港湾”？

　　上海证券报记者 王宙洁

　　刚刚过去的4月份，“搬黄金”成为商品市场的热词之一。据土耳其媒体披露，该国将撤回存放于美国的黄金储备。这是继德国和奥地利等国后，又一个回收黄金储备的国家。

　　业内人士对上证报记者分析称，此举反映出人们希望将黄金作为信用体系的避风港。

　　据外媒披露，近年来，土耳其政府已经从国外“搬回”了220吨黄金，其中包括去年从美国撤回的28.7吨。

　　土耳其并非唯一采取行动的国家，委内瑞拉、德国、奥地利及荷兰都有类似做法。美联储4月统计的数据显示，纽约联储目前储存的实物黄金量已降至有史以来最低水平，自去年12月以来便持续下滑。

　　与此形成对比，部分央行的黄金储备持续增加。据俄罗斯央行最近一次披露的数据，今年3月份该央行新购入30万盎司黄金，使得黄金储备总量达到1861吨。

　　嘉盛集团首席中文分析师黄俊对上证报记者表示，市场出现这种迹象背后的共同原因在于，大家希望可以将黄金作为信用体系内的“最后港湾”，上述国家的举动都是未雨绸缪。

　　他补充解释称，基于避险等因素的考虑，投资者目前对于现金货币体系感到担忧，拿着钱不知该买什么。从国家层面看，决策者普遍的考虑就是买入黄金。“虽然外界对黄金价格的助推因素有很多解读，但我对黄金的看法是，其上涨是需求导致的。”他说。

　　不过，最近金价的表现算不上亮眼。北京时间2日18时34分，纽约近月期金价格报每盎司1311美元，涨0.3%。但在4月份的交易中，其价格累计下滑超过6.7%。

　　黄俊认为，拖累黄金走势的重要原因之一是全球货币政策正在紧缩，但鉴于金价已经在1200美元底部上方盘整许久，下跌空间并不大。从技术层面看，纽约期金价格的上方阻力位在1380美元至1400美元区间。突破该区间后，或进一步迈向前期高点1900美元附近。

　　黄金价格上行乏力

　　创世财富 杨淼

　　中国证券报·中证网

　　受金融市场风险情绪回归、美国宏观面总体向好及美债收益率持续高涨等因素支撑，美元指数走强重回92关口上方，受此影响，黄金多头纷纷逃离，金价遭受重挫失守1310美元/盎司。本周开盘后，金价下跌至1300美元/盎司关口附近。展望本周，金融市场即将迎来重磅数据洗礼，包括美联储最新决议、4月非农报告等，黄金走势将再度面临考验，投资者需谨慎操作。

　　首先，美国方面，本周市场的焦点无疑是周五美国劳工部将公布的4月非农就业报告。3月非农新增就业人口仅为10.3万人，远不及预期，让市场大失所望。展望本次非农报告，市场普遍认为4月非农新增就业人口将大幅回升，预期为19.8万人。此外，市场预测美国4月失业率将进一步下滑至4%。值得注意的是，投资者还将密切关注美国4月薪资增速，这将影响市场对通胀走势的预期，若薪资增速加快，可能暗示通胀压力正在加大，这将提升外界对美联储年内更多次加息的预期，从而对美元构成提振。

　　其次，本周四美联储FOMC将公布利率决议及政策声明，由于此次会议结束后不会有最新的经济预测，也不会召开新闻发布会，因此投资者将密切关注会后声明措辞。目前市场普遍预测美联储将按兵不动，并把关注焦点锁定政策声明中对通胀走势的描述，美联储本次会议有望巩固6月加息的可能性，投资者需密切关注官员们会否透露今年将加息四次的线索。同时，因近期美债收益率攀升和强劲美国经济数据等因素提振，使得市场预计美联储将比其他主要央行更快速收紧货币政策，令美国和其他国家利差加大，增加美元吸引力，美元指数大幅走强，美联储加息四次预期持续升温，抑制黄金走势。

　　最后，美国与欧盟的关税豁免谈判和美国财长访华这两大事件都将影响黄金价格走势。

　　综上所述，创世财富分析师认为，因近期美国经济数据表现良好，美国10年期美国国债收益率突破3%水准，美联储通胀目标更是在今年内首次触及2%，这些因素都促使美元指数走强和美联储6月加息预期的升温，短期内美元多头还有进一步上涨空间，同时随着市场避险情绪的降温，对黄金走势形成了明显制约，金价上行乏力。

　  黄金价格走势承压 市场购买意愿平淡

　　证券日报记者 杜雨萌

　　“五一”小长假期间，《证券日报》记者走访北京地区几大黄金卖场发现，虽然黄金饰品门店客流量较多，但实际购买情况却表现得较为一般。与此同时，几家知名金饰门店对于首饰金的报价也各不相同，最高报价有的达到350元/克，而最低只有320元/克，并且手工费还能给予6折优惠。

　　一位黄金卖场的销售人员告诉《证券日报》记者，当前首饰金的价格与年前相比没有太大差距，如果该店铺又没有参加商场促销活动，那么很可能该店铺的首饰金价格比春节期间还要略贵一些。不过，对于有刚性需求的客户群体来说，完全可以去那些参加促销活动的门店购买首饰金，而对于有投资需求的客户群体来说，首饰金的价格除了基础金价外，还要额外增加设计加工、运输、经营等费用，其产生的溢价率推高了首饰金的投资成本，所以，一般有投资需求的顾客不会通过黄金饰品或黄金首饰进行价值投资。

　　虽然首饰金价格波动幅度较小，但最近半个月，国际金价震荡幅度已接近50美元/盎司。数据显示，目前纽约金价格自4月19日最高点1357.7美元/盎司，一路下跌至1310美元/盎司附近。

　　资深黄金分析师周英皓在接受《证券日报》记者采访时表示，近期国际黄金价格下挫，一方面与美国经济数据向好有关，另一方面还受到地缘政治以及美元指数走强等综合因素影响。与此同时，本周四凌晨美联储还将公布利率决议，如若美联储鹰派确认6月份再次加息，届时很有可能会再次推高美元指数并拖累黄金价格跌穿1300美元关键支撑位。然而，此次加息也有可能如今年3月22日美联储宣布加息时的情况一样，即已被市场充分认知，彼时美元指数下跌而国际黄金价格上涨。

　　“本周美联储召开的议息会议，预计暂时不会调整利率水平，这主要是源于美国通胀和就业产生不匹配现象。”昨日，易龙智投首席分析师刘思源在接受《证券日报》记者采访时分析称，回顾近期美国数据发现，3月份核心PCE物价指数回暖到2%左右，但同期非农业就业人口数据仅增加10万人。虽然2月份非农数据过高可能引发3月份数据过度修正，但4.1%的失业率仍能表明就业市场的复苏可能有所迟缓。基于此，预计本次美联储将暂缓加息，并利用此机会观察通胀和就业的平衡情况。

　　在刘思源看来，虽然年内黄金价格仍会在一定程度上承压，但美国鹰派的外交政策依旧会成为金价的支撑。而在多重因素影响下，预计黄金价格暂时不会走出单边趋势行情，而是依旧呈现出宽幅震荡走势。