来源：高敏观察
今年以来，在去产能持续深化下，以钢铁为核心的黑色系大宗商品价格继续保持暴涨趋势，与本人去年底预测一致。
但近期，政策层已经开始敲打市场，交易所上调手续费和实施交易限额，中钢协和发改委也屡屡发声，连最高检都提出要加大证券期货犯罪打击力度。
这说明，政府已对连续上涨的黑色系大宗商品产生警觉：
一方面要控制上涨幅度，避免价格上涨快速传导到实体经济，因为原材料价格大幅上涨并不符合“去产能”初衷，近期从调研中看，不少制造业企业已经反映利润大幅收窄，已经对经济发展产生较大影响。
一方面要打击金融腐败，中央金融工作会议后，按照中央要求，金融市场要回归服务实体经济的本源，过分投机将成为政策打击的主要对象，从前期来看，股市是金融领域反腐败的重点，但下一步可能会聚焦期市，在加强交易所监测和监管的基础上，可能会对涉嫌操纵市场的部分资金进行“定点打击”。
从中央要求看，环保要加码，但经济和社会也要保持相对稳定，多部门政策必须协调，故市场可能面临以下风险：
一是政府出台政策的速度会加快，为抑制炒作，政府出台政策的频率会增强，这也意味着市场的波动会加强。
二是环保去产能低于预期。目前中央媒体已经对“环保一刀切”提出多次批评，未来采取“一企一策”可能性很大，去产能力度可能低于预期。
三是经济数据回落超预期。全年经济“前高后低”的态势非常明显，虽然钢价火热，但下游钢铁消费并未大幅度增长，如果经济数据持续回落且超预期，涨价预期将下降。
但总体来看，由于供热季限产50%预期的支撑，今年钢铁价格仍将保持在相对区间高位，所以在当前强烈的“产能收缩预期”下，期指在政府抑制炒作政策出台后回落，很快又开始暴涨，但从历史经验来看，往往政策顶到来后，市场顶也为时不远，且时滞可能缩短，投资者注意风险。
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