日前，上海证券交易所宣布将在自贸区设立国际金融资产交易平台，其交易品种也悄然浮出水面。

　　一位接近这项政策的知情人士透露，尽管国际金融资产交易平台的操作方案尚在设计研究阶段，但能够确定的是，包括货币基金、股票、债券、金融衍生品、大宗商品等交易品种都将纳入这个平台。

　　不过，在股票类交易品种范围设定中，方案设计者之间存在较大分歧。21世纪经济报道记者了解到，部分方案设计者建议只允许中国企业登陆该平台上市融资交易，但也有人认为有必要引入国际知名企业IPO。

　　“如果允许国际知名企业在该平台上市，可能与正在酝酿的国际板存在同质化竞争，需要相关部门多方论证才能最终确定股票交易品种的设定范围。”上述知情人士说。相关部门期望将国际金融资产交易平台打造成离岸人民币资金归集投资的资产池，进一步推动人民币的国际化进程。

　　此前，众多境外机构之所以愿意持有人民币，主要是相信人民币单边升值预期，但随着近期人民币汇率趋向双向波动，这些机构持有人民币的意愿正在降低。要促进人民币逐步成为全球储备投资货币，就需要一个离岸人民币归集投资的“资产池”，满足境外机构持有人民币的预期收益。

　　上述知情人士直言，基于推动人民币国际化的战略考量，国际金融资产交易平台拟定的所有交易品种，都将以人民币定价。但考虑到相关操作方案尚未最终成型，不排除原油等个别交易品种将采用人民币、美元两种定价模式过渡。

　　自由贸易账户将成首批投资者

　　上述知情人士透露，目前拟定的操作方案要求，参与国际金融资产交易平台的投资资金，先是自贸区内自由贸易账户资金，待时机成熟再向境内区外账户资金开放。

　　之所以先允许自由贸易账户资金参与投资，是因为央行允许自由贸易账户与境外账户实现资金自由划转，由此境外离岸人民币可以通过自由贸易账户实现资金归集，投向国际金融资产交易平台。

　　上述知情人士透露，目前的难点是，国际金融资产交易平台能否建立足够规模量级的资产池，满足逾2万亿境外离岸人民币向自贸区归集投资的需求。

　　“相关部门为此打算将货币基金、股票、债券、金融衍生品、大宗商品等交易品种纳入其中，令资产池规模迅速壮大。”他透露。

　　多家金融机构还向相关部门建议，尽快推动自贸区其他资本市场业务落地，包括开展离岸交易和风险对冲业务、出台自贸区发行承销人民币债券的操作细则、在自贸区建立黄金等大宗商品的离岸交易市场与建立针对人民币跨境使用兑换的特别清算系统等。这些业务是否纳入国际金融资产交易平台交易品种，还需要相关部门协商确定。

　　目前，中国金融期货交易所（下称“中金所”）、上海清算所、上海股权托管交易中心、上海黄金交易所都在积极研究面向国际的金融服务。

　　一位接近中金所的人士透露，中金所在自贸区推出的金融交易品种，可能是人民币-外币的远期交易与期货期权品种。而上海清算所则倾向建立针对人民币跨境使用兑换的特别清算系统。但上述说法并未得到这两家交易所人士证实。

　　“不同交易所在自贸区推出的资本市场业务，是否纳入国际金融资产交易平台，相关部门也在积极协调沟通。”上述知情人士透露。

　　套利离岸人民币“缓冲地”

　　截至去年底，香港地区的人民币存款接近8600亿，扣除投资点心债与人民币贷款的近3000亿元，剩余5600亿处于投资通道缺乏的尴尬境地。

　　“若按全球测算，缺乏投资通道的境外人民币超过1万亿元。”一位香港银行人士透露。但境外机构之所以愿意持有人民币，一方面是看中人民币年均单边升值2%-3%的汇兑收益，另一方面则是设法将离岸人民币回流境内，套取约3%的无风险利差。但近期人民币贬值与美元加息预期,令这些机构持有人民币的意愿正在下降,某种程度加快了国际金融资产交易平台推出步伐。

　　前述知情人士透露，由于自贸区金融改革进一步拓宽跨境人民币使用范围，相关部门担心自贸区在放出大量人民币流向海外的同时，也云集大量离岸人民币四处寻找机会流入境内，参与各种利差与汇差套利。

　　他直言，在国际金融资产交易平台操作方案设计过程，个别方案设计者提出该平台应起到缓冲作用，即大量离岸人民币在自贸区找到符合收益预期的投资交易品种，不再考虑流往境内套利。

　　记者了解到，国际金融资产交易平台个别交易品种的交易细则设计，正进入最后的论证阶段，整体操作方案的雏形将很快面世。