中国证券网讯（记者 浦泓毅） 券商集合理财产品三季报近日完成披露，数据统计显示，券商资管仓位三季度明显向债券倾斜，股票市值占比不足两成。

　　数据统计显示，截止三季度末，券商集合理财产品资产净值为3817亿元，与上季度环比增长0.5%。其中，债券市值达1973亿元，较上季度市值环比增长16.49%。在净值中占比达51.71%，超过半数，并较上季度占比增加了7.1个百分点。

　　此消彼长之下，券商资管的股票仓位则进一步降低。截至三季度末。券商集合理财产品所持有的股票市值为463亿元，较上季度环比减少6.76%。在产品整体净值中，股票资产三季度占比为12.15%，较上季度下滑1个百分点。

　　券商集合理财产品股债仓位的变化并不见得暗示券商资管看空股市，而是透露出券商资管行业功能的变化。越来越多的券商资管选择发行类固定收益类产品留住客户资金，使得债券型、货币型产品在券商集合理财产品线中占据越来越重的比例，是券商资管债券仓位远远高于股票的主要原因。

　　从过往数据来看，今年一季度券商集合理财产品持有股票市值465亿元、债券市值790亿元。轻股重债的现象初露端倪，但尚未达到悬殊的地步。但经历了二季度的冲刺发行后，半年报中，券商集合理财持有债券市值达到1694亿元，市值环比增长率达114%，净值中占比从36.6%增长至44.62%，确定了集合理财产品整体低风险偏好的特征。

　　有券商资管人士表示，其所在券商希望通过资管平台为客户提供低风险的投资品种，提高券商产品线在风险曲线上的覆盖率。据了解，该策略正获得越来越多的券商资管机构认同。

　　此外，券商集合理财产品在三季度末另持有信托计划等资产763亿元，净值占比20.47%，现金资产712亿元，净值占比19.10%，均高于股票仓位。

　　在券商资管依然保留的股票仓位中，排除股权质押类产品所持有的抵押品，券商资管前三大重仓股分别为伊利股份、中信证券及恒瑞医药。其中，46只券商集合理财产品持有伊利股份13.07亿元，32只券商集合理财产品持有中信证券13亿元，44只券商集合理财持有恒瑞医药10.5亿元。

　　与上一季度相比，中信季度在三季报中获得券商集合理财产品显著加仓，增持2056万股，持仓市值增长4.3亿元。于此同时，海通证券、招商银行等金融股也在三季报中获得券商集合理财股票头寸的增持。其中海通证券被增持4206万股，持仓市值增长5.3亿元，招商银行被2236万股，持仓市值增长2.8亿元。

　　与此同时，地产股在三季报中遭遇了券商理财产品的集体减持。“招保万金”同时出现在券商资管持仓市值缩水棒的前列。其中，金地集团三季报中被减持4510万股，持仓市值减少3.1亿元，万科A则被减持2616万股，持仓市值减少2.7亿元。保利地产被减持2026万股，持仓市值减少2.1亿元，招商地产被减持529万股吗，持仓市值1.3亿元。