四川新闻网传媒集团报道组成都11月24日讯(记者 杜成)十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。

　　近几年，资本市场对股票发行实行注册制的呼声不绝于耳。那么，我国推进股票发行注册制改革，会对资本市场带来怎样的影响？真正实施股票发行注册制，究竟还有多远？带着网友的提问，本网记者采访了华西证劵眉山营业部投资顾问主管、首席分析师刘安辉，予以全面解读。

　　推进股票发行注册制改革才能真正释放资本市场活力

　　“麻辣社区”网友@我其实是韩寒:十八届三中全会召开，首次把股票发行注册制改革列入了中央文件，这将对我国的资本市场带来怎样的利好与影响？

　　刘安辉：近两年以来，我国资本市场对股票发行实行注册制的呼声越来越高，国家证监会等部门也多次透露出将推进股票发行注册制改革的种种信号，这次《决定》明确提出，表明监管层将推进股票发行注册制改革的态势愈加明朗。

　　股票发行不再实施审核制，而实施注册制，即是发行人申请发行股票时，只要依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报，证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断，而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏,即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉。股票发行注册制的代表是美国和日本，这种制度的市场化程度最高。

　　推行股票发行注册制，其实就是真正遵循市场规律，让市场在资源配置中起决定性作用，理清政府与市场的关系，让市场有完全的话语权，一切由市场来决定。其实，中国股市发展与国外相比，最大障碍就是政府对股票发行的过度行政干预，这无异抑制了其该有的市场活力。因此，我国推进股票发行注册制改革，必将进一步、真正释放和刺激国内资本市场活力和生机。

　　推进股票发行注册制改革并不意味着相关部门放松监管

　　四川新闻网网友@单骑走天涯：股票发行注册制固然很好，那会不会由此降低股票发行标准呢？国家相关部门是否就会放松监管呢？如此一样，中国资本市场会不会变得良莠不齐而乱套？

　　刘安辉：股票发行由审核制向注册制变革，将会灵活一些，但这并不意味着股票发行标准的降低和相关部门监管的放松。相反，注册制对股市监管提出了更高要求，需要以更加严格的监管维护市场健康有序运行。这要求国家证监会的职责随之发生根本性变化，监管重心后移，比如，证监会需要把更多精力由审批转移到查处市场违规行为、打击证券犯罪等方面。

　　同时，我国推进股票发行注册制以后，对市场投资者而言，这将也是一种有力的利益保护和保障。

　　实施注册制 有待《证券法》修订

　　“麻辣社区”网友@多多：推进股票发行注册制改革可谓“千呼万唤始出来”，但由于历史和客观因素，每一场改革是需要阵痛的，真正实施股票发行注册制，离我们究竟还有多远？

　　刘安辉：十八届三中全会再次提出，要使市场在资源配置中起决定性作用，资本作为基础性资源，在配置中更应凸显市场的决定性作用。这已经表明，推进股票发行注册制改革已是势在必行，已经提升到国家层面的议事日程。

　　从各方面分析来看，真正实施股票发行注册制尚有待《证券法》的修订，有待职能部门的职能角色转变和外部环境的培养，甚至股票申请发行人整体水平提高等等，总之是一个庞大的系统性的改革工程，我国还有一段路要走，在2015年之前可能还不能真正实施。

　　但是，我们有理由相信，这场资本市场的根本变革是必然的，是遵循市场规律和科学发展观的，只待时日而已。