近来，由于轮胎企业开工率处于低位，供大于求格局不变，套保货源将逐步流向现货市场，从中影响到股票市场泸胶指数出现断崖式的下跌走势。1801合约8个交易日下跌近3000点，跌幅高达16%，再度跌回7月行情发动起点。中短期来看，沪胶基本面乏善可陈，弱势难改。

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　　今年，全球天胶产量预计同比增长5.5%—6%，维持供大于求的格局。预计四季度天胶供应还将继续大量释放。首先，在胶价高点2010年大面积扩种的胶树今年开始产胶，开割面积大幅增加，并且由于今年原料价格高于前三年同期水平，割胶利润尚可，胶农生产积极性较高;其次，从季节性看，四季度为东南亚主产国产胶旺季，加之今年出现极端天气概率较小，天胶产量环比将会不断上升;最后，三大天胶主产国本月未达成限产协议，限制天胶供应的最后一道枷锁脱落。(百度搜索：股米网)

　　今年轮胎企业开工同比始终处于低位，预计四季度难有改观。首先，天胶下游最重要的替换胎市场屡受冲击，去年出台的运输新政使得单车载货量减少30%，卡车换胎周期延长。此外，京津冀地区采暖季环保限产将于10月启动，公路运输的重要货物煤炭、钢铁等大宗商品产量都将下滑，而运输量减少，替换胎需求也将随之下降。其次，中国轮胎企业存在分散、规模小、生产技术落后等特点，在环保检查日趋严格的背景下，大量环保不达标的企业将停产。

　　在前期期货高升水的情况下，大批期现套利者涌入期货市场，货源总量高达110万—130万吨，而随着期现价差的收窄，之前被锁定的套保货源将逐步流向现货市场，这将给现货市场造成巨大冲击，尤其是在整体期货市场氛围不佳的情况下，容易形成期现负反馈，加速价格的下跌。其中，最为明显的是作为期现套利主要现货标的复合胶7月进口量同比暴增40%，未来几个月还将陆续到港。从现阶段了解的情况来看，目前虽然保税区内整体天胶库存出现季节性下降，但保税区外复合胶库存却依然高筑，不见松动。种种迹象表明前期套利者正在将手中的现货抛向市场，后期现货市场供应压力巨大。

　　沪胶RU1801合约周四震荡走弱，夜盘延续。从60分钟K线图看， K线回落至20日均线下方，技术指标MACD红柱转绿;日线图看，K线在5日均线附近震荡，技术指标MACD红柱延续。成交量、持仓量减少，技术面偏中性。前20名会员持仓，多单101597(-761)，空单127970 (+828)，净空26373手。

　　沪胶RU1801合约周四震荡走弱，夜盘延续。目前9月合约受到仓单交割压力，相比远月合约呈现弱势，截至夜盘结束价差收至3280，我们预计价差将维持在较高的水平。1801合约下方支撑位16800。投资者目前仍应以逢低做多思路为主。

　　盘面：

　　从盘而上来看，橡胶1509合约经历了两个较大的转折，上午于14370小幅高开之后直线上涨，至14505后急剧反转，呈直线下跌趋势跌至14314，短短5分钟下跌191点;从持仓来看今天的持仓量215778，成交量426620，持仓量较上周五增加了2938手，继上周橡胶下跌行情今天上午小幅高开之后，冲破14505点位后全日呈跌状，下跌110点，跌幅为0.76%，较上周有所上升。

　　基本面：

　　结合最近几日橡胶连续下跌的现象来看，导致橡胶走弱的原因有两个方面：一是通缩压力，另一方面是内外经济利空。

　　国内方面，机构预测5月CPI同比增1.4%左右，年内首次走低，货币政策6月或再放松。专家认为，这印证了此前对低通胀压力的预警。当前制约投资和经济增长的因素增多，将从需求方面抑制工业生产者价格指数(PPI)增长。如果PPI持续负增长，CPI涨幅继续下降的风险将加大。

　　低通胀压力加大，可能导致货币政策进一步放松，甚至在6月再次降准或降息。中国社科院金融所副研究员费兆奇对媒体记者表示，当前宏观经济的下行压力不断加大，总需求疲弱，为此，需要通过宽松的货币政策和财政政策，遏制GDP的失速风险。