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找钢网行研: 供需偏强 螺纹反弹持续

发布时间:2017-08-21 13:48:00  来源:  作者:
新闻导读:螺纹期货自4月底止跌见底后,从最低2800元/吨上涨至3150元/吨附近,上涨幅度350元/吨,12.5%,上周价格进入盘整,围绕3000元/吨开始震荡,...

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螺纹期货自4月底止跌见底后,从最低2800元/吨上涨至3150元/吨附近,上涨幅度350元/吨,12.5%,上周价格进入盘整,围绕3000元/吨开始震荡,整体维持反弹势态不变。那么反弹能否持续,淡季中螺纹能否保持强势,下文从供给、需求、期货资金三个方面进行阐述。

从供给端来看,上周全国钢厂高炉开工率83%,环比有所下滑,需求旺季接近尾声,南方雨季来临,产能利用率开始进入下行通道,但短期内钢厂仍维持高利润,虽然轧线有所调整,离高炉大规模检修降产量仍有较大距离。粗钢产量来看,4月份粗钢产量7278万吨,同比增长4.9%,日均产量242.6万吨。1-4月粗钢产量27387万吨,同比增长4.6%,表观消费量25029万吨,增长9.8%。产量来看高利润刺激下,螺纹的产量已处于满负荷生产,供应端缺乏上升的空间;库存方面,全国螺纹钢库存475.5万吨,环比下降27.1万吨,5.39%,连续第十二周下降。满负荷生产,库存仍旧下降,侧面印证了今年需求的强劲,后续密切关注库存的变化,进入淡季,需求减缓的速度和供应下降的速度比较是决定行情方向的重要因素。

从需求端来看,找钢景气指数显示,节后成交启动较为迅速,整个2月份找钢成交水平已与去年3月份旺季持平,进入40-50的成交旺盛区间,并且成交高位区间持续至今,对比去年4月中下旬成交就开始自高点回落,今年的成交火热持续的时间明显较长,证明上半年需求的强度要好于去年同期,这也是3月份黑色整体出现下跌行情过程中螺纹保持相对强势的原因所在。后期需密切关注找钢景气指数,关注在进入5-6月淡季的过程中需求减弱的速度和节奏,是决定行情方向的关键因素。


 

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截图来源:

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从期货资金面来看,目前螺纹的总持仓439万手,处于年内的最高位附近,表明分歧严重,大持仓在表明分歧的同时也孕育着大行情,在走出震荡趋势后的方向性选择尤为重要。从盘面上来看多空力量在此胶着,双方暂时都没有动力去打破僵局,后期密切关注仓位的变化,观察资金流入的持续性和方向性,是决定行情变化的关键因素。

综上所述,在经过3月份以来的抵抗式下跌后,螺纹整体的供需面仍旧处于偏强运行的状态,一方面是供应打满没有上升空间,另一方面需求稳定强劲的释放节奏另库存处于持续下降的过程,市场上货源不足;而期货市场上持续的增仓表明了对后期行情的分歧严重,同时深贴水的期现基差结构给了长线做多者信心。以上判断,目前螺纹钢价格已处于底部区间附件,继续大幅下跌可能性不大,后期可能以震荡反弹为主。


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